El techo del dólar oficial se recalibra en noviembre y se ubica cerca de los $1.989, con margen amplio sobre el mayorista

El dólar mayorista terminó la rueda de ayer en $1.512,50, su cotización más baja desde mediados de septiembre, y se mantiene lejos del límite superior del corredor de flotación oficial, publicó la columnista Mariana Gatica, de Economía y campo. La distancia entre el precio actual del billete y ese techo ronda el 27,8%, la segunda brecha más amplia desde que el esquema entró en vigencia, lo que confirma la natural ocurrencia de un mercado cambiario sin sobresaltos en lo inmediato.

El techo del corredor para noviembre quedó fijado cerca de los $1.989,12. El cálculo toma como base el Índice de Precios al Consumidor de septiembre (1,9%), que es el último dato del INDEC disponible, y lo aplica con dos meses de desfasaje, según supo este medio. Para el cierre de octubre, ese límite superior estaba en $1.950,97; en noviembre sube $38,15, lo que equivale a un ajuste equivalente al 1,9% mensual, en línea con la dinámica del último IPC conocido.

Un año de atraso cambiario frente a la inflación

En lo que va del año, el tipo de cambio oficial acumuló una suba de apenas $5,80, equivalente al 3,8%. Ese avance queda muy por debajo de la inflación acumulada del período (23,6%), lo que significa que el peso se apreció en términos reales frente al dólar, configurando un escenario de atraso cambiario moderado pero persistente. La comparación con la campaña anterior —cuando el mayorista había trepado cerca del 27% en el mismo tramo— muestra el cambio de dinámica que adoptó el régimen de flotación administrada.

El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que difunde el Banco Central proyecta que el mayorista podría llegar a un promedio de $1.585 en noviembre, unos $64 por encima de los valores actuales, a un precio implícito de alrededor de $1.049 por kilo de dólar en términos operativos. Para diciembre, el mismo relevamiento anticipa un cierre en torno a los $1.614, lo que equivaldría a una devaluación anual del 11,5%, un ritmo que aun así dejaría al oficial por debajo de la inflación esperada para el año.

“Un salto hasta esa zona del techo es técnicamente posible porque el tipo de cambio tiene espacio de sobra hasta la banda superior y no sería nada dramático. La liquidación de divisas podría aumentar el próximo mes y mantendría al dólar relativamente estable.”Andrés Reschini, de F2 Soluciones Financieras

El pronóstico: estabilidad con sesgo alcista moderado

Para el analista Andrés Reschini, de F2 Soluciones Financieras, una suba tan pronunciada en noviembre es poco probable: el mayor factor de riesgo puede venir desde el escenario global con un fortalecimiento del dólar, aunque la apreciación del real brasileño funciona como amortiguador para el peso. Para quien ahorra en dólares o trabaja con precios atados al tipo de cambio, el escenario vigente es de calma: el oficial cotiza más de un cuarto por debajo de su techo teórico y las proyecciones de mercado no anticipan movimientos bruscos en los próximos meses, con un dólar mayorista que se sostiene en torno a los $1.512 por unidad.