Analistas prevén un dólar mayorista de hasta $1.850 para diciembre y una inflación del 32% en 2026

El dólar mayorista cotiza hoy cerca de $1.512 y, según el consenso de 47 economistas de bancos y consultoras relevados por FocusEconomics, terminaría el año en torno a los $1.645, un 8,8% por encima del valor actual. La comparación con la campaña anterior muestra un escenario de deslizamiento ordenado: en 2025 el tipo de cambio cerró en $1.520 en el promedio diciembre del Matba-Rofex, con un avance mensual cercano al 2%, un ritmo que la mayoría de los analistas considera que se sostendrá en 2026.

Los pronósticos más altos y el techo de la banda

Dentro del mismo relevamiento, los quince pronósticos más elevados superan los $1.700 y el más alto llega a $1.850, lo que representaría una suba del 27% en todo el año. Ese techo, sin embargo, queda por debajo de la banda máxima de flotación fijada por el Banco Central, que hoy se ubica en $1.892 y se ajusta mensualmente. En el mercado de futuros Matba-Rofex, en tanto, el dólar de diciembre se negocia a $1.611 por kilo de paridad, mientras que los contratos para agosto de 2027 prevén un mayorista de $1.869,5, un 23,5% por encima del valor actual.

Lo más relevante para el bolsillo es la comparación con la inflación. El consenso de FocusEconomics proyecta una suba de precios del 32% para todo 2026, lo que implica que, en la mayoría de los escenarios, los precios subirán más que el tipo de cambio durante este ejercicio.

“El promedio para este año del tipo de cambio real multilateral está 22% por debajo del promedio histórico. De hecho, es el promedio anual más bajo desde 2017.”Florencia Fiorentín, economista jefe de Epyca Consultores

Ritmo mensual y principales variables

• Lorenzo Sigaut Gravina, director de análisis macroeconómico de Equilibra, proyecta un deslizamiento del 2% mensual de aquí a fin de año, en línea con la inflación, y estima el mayorista en $1.670 para diciembre.
• Sebastián Menescaldi, de Eco Go, coincide en ese ritmo y ubica el mayorista en $1.659 para fin de año, con un superávit comercial estimado en u$s28.000 millones para 2026, impulsado por los precios altos del petróleo y las materias primas.
• El Banco Central acumuló compras por unos u$s14.200 millones en lo que va del año, superando la meta anual de u$s10.000 millones, aunque en los primeros diez días de septiembre el ritmo bajó a poco más de u$s120 millones.

En síntesis, el consenso describe un 2026 con tipo de cambio administrando una suba moderada, anclada al ritmo de la inflación y sostenida por el ingreso de divisas del sector agroexportador y energético. El desafío, según los analistas consultados, será preservar la acumulación de reservas sin acelerar el deslizamiento cambiario más allá de lo que permita la banda de flotación vigente.